内存一周谈：晶圆厂商减产未成共识

　　根据集邦科技以目前现金持有状况与各DRAM厂的营业利益做比较分析，由于2006年DRAM市场需求强劲，DRAM价格上扬，让DRAM各大厂商大量投入资金扩产，不到一年的光景，2007年DRAM价格的下滑速度却超乎预期，营业利益快速恶化的情形下，部份制程转换落后，成本结构相对弱势的厂商，甚至出现了严重的亏损。扩产所支出的资金加上亏损带来的压力，现金持续下降，部份厂商也因为资金压力，将短期投资转换为现金，或是利用八吋厂卖出再租回的方式，增加现金筹码。整体而言，在2007年第四季连成本结构良好的DRAM厂商都出现亏损，手上现金燃烧速度过快，也让原本欲趁此时机抢攻市占率的厂商，都感受到资金压力，转而在2008年降低资本支出，想办法拉高DRAM的获利，降低亏损。

　　即使如此，各大DRAM厂仍抵挡不住的毛利被严重的侵蚀，甚至颗粒价格逼近了变动成本，加上宣布减产即是退出市场的基本思维下，至今未见任何一家宣布减产，再者，更有部份的DRAM厂认为最坏的时代即是最好的机会，不畏惧价格下跌的压力，仍然依照原订计划持续扩厂与增加产出，试图以自身的经济规模强占市场占有率并逼退体质不好的竞争对手，殊不知纵使是体质不好的对手，为了生存也可展现强劲的生命力，也绝不轻言放弃，这些DRAM厂也许手上的现金不如一线大厂，但仍可以透过延缓扩厂、岁修、人事管控甚至破产保护来延长其企业寿命，当初一线的DRAM大厂所打的如意算盘已不像当初所预估的一样，利用赛局理论(Game theory)以自身优势逼退其它竞争对手，如果这样持续下去也将意味2008年DRAM厂间的战争将从淘汰赛转型为延长赛，届时一线DRAM厂不光无法逼退较为弱势的对手，自身也将承受营运上极大的压力，以目前的态势来分析，唯有前几大DRAM厂停止扩厂、放慢制程升级或产能调整，才有机会让DRAM价格从谷底攀升，价格回归基本面。